在一次聚會(huì)中，老王和他的朋友推薦了他一個(gè)身居要職的發(fā)小創(chuàng)辦的一家科技公司的員工股，老王說(shuō)，他和他的發(fā)小關(guān)系親密非同一般，那么他的朋友應(yīng)不應(yīng)該考慮投資入股呢？難道真的是穩(wěn)賺不賠沒(méi)有什么風(fēng)險(xiǎn)？

讓我們首先來(lái)了解一下員工股是什么？

原始股大家相對(duì)比較熟悉，原始股是指在公司上市之前發(fā)行的股票。

員工股是指公司向其員工發(fā)行的股票。員工股和原始股在發(fā)行人和購(gòu)買(mǎi)價(jià)格都不同。原始股分紅利潤(rùn)多，一向是贏利和發(fā)財(cái)?shù)拇~。

發(fā)行員工股的目的，是將員工的利益與公司的經(jīng)營(yíng)直接掛鉤，以激發(fā)員工的工作熱情，提高公司經(jīng)營(yíng)效率。它可以是將公司利潤(rùn)按股份無(wú)償分配給公司員工，也可以按低于正常股票票面價(jià)值的價(jià)格售與員工，還可以利用一部分利潤(rùn)來(lái)繳付股票的股款。

員工持股，最早起源于美國(guó)。在美國(guó)，員工持股被稱為職工持股計(jì)劃（ESOP，Employee Stock Owneship Plans）。這種制度是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家、律師路易斯·凱爾索（Louis Kelso）最先提出來(lái)的，因而他被稱為“職工持股計(jì)劃之父”。

對(duì)于職工持股計(jì)劃，解決由于工業(yè)革命和科技發(fā)展所造成的社會(huì)財(cái)富分配不公的問(wèn)題，是一種既能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)又能鼓勵(lì)社會(huì)公平競(jìng)爭(zhēng)的制度。這種制度必須具有一種使任何人都能獲得兩種收入：勞動(dòng)收人和資本收入，從而激發(fā)職工的創(chuàng)造精神和責(zé)任感。

員工股的存在形式，主要有幾種形式：

1、定向募集的股份公司在成立時(shí)，經(jīng)批準(zhǔn)向內(nèi)部職工定向募集產(chǎn)生，是通常所說(shuō)的內(nèi)部職工股。

2、社會(huì)募集設(shè)立的上市公司在新股發(fā)行時(shí)，按占流通股本10%的比例向職工配售形成，通常稱公司職工股，按發(fā)行價(jià)格認(rèn)購(gòu)。這些股份可以在發(fā)行的新股上市6個(gè)月后上市流通。

員工持股我要買(mǎi)嗎？

公司一般都會(huì)讓員工以相對(duì)低的價(jià)格來(lái)買(mǎi)入公司的股份。但低價(jià)入股并不代表公司股票就值得買(mǎi)。如果是上市公司，可以通過(guò)股價(jià)來(lái)進(jìn)行參考；如果是非上市公司的話，需要專(zhuān)業(yè)人士去研究，自己不熟悉的就不去碰。

對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)和高科技成長(zhǎng)企業(yè)來(lái)說(shuō)，員工持股是一種經(jīng)常采用的激勵(lì)方式。員工持股計(jì)劃不僅被視為一種激勵(lì)手段，還被視為一種退稅策略和退休福利。

員工持股之“利”

1 、激發(fā)員工的股東意識(shí)，起到長(zhǎng)期的激勵(lì)作用。

2、留住優(yōu)秀的人才

3、為企業(yè)民主管理提供股權(quán)基礎(chǔ)

員工持股之“弊”

公司與員工之間的股權(quán)糾紛。股權(quán)激勵(lì)改變了員工單一的員工身份，成為公司的股東。一旦員工跳槽或被解雇，從而引發(fā)勞資糾紛，情況就會(huì)變得復(fù)雜，公司在制定員工持股計(jì)劃時(shí)，必須完善與員工發(fā)生勞動(dòng)糾紛后退股的方案，如何保證原股東的控制權(quán)應(yīng)該排在整個(gè)股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的首位，防止股權(quán)激勵(lì)削弱大股東對(duì)公司的控制，否則很容易陷入股權(quán)糾紛的泥潭。

而相比較員工持股，通常原始股都是公司的初始員工持有的，且購(gòu)買(mǎi)越早越便宜。

公司未來(lái)計(jì)劃上市，我買(mǎi)原始股好不好？

原始股從總體上可劃分為：國(guó)有股、法人股與自然人股三類(lèi)。國(guó)有股是國(guó)家持有股份，目前中國(guó)的法律還沒(méi)有允許上市流通；法人股是企業(yè)法人所持有的股份，不經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)讓是不能直接上市流通的；自然人股是一般個(gè)人所持有的股票。通常情況下原始股都是面值1元，一旦該股票上市就可以流通的股票，凈資會(huì)很大幅度的提高。

原始股的收益怎樣？

通過(guò)上市獲取幾倍甚至幾十倍的高額回報(bào)，很多成功人士就是從中得到第一桶金的。

不上市或者上市失敗，除非公司回購(gòu)，或者找下家接手，這錢(qián)基本就打水漂了。公司回購(gòu)和下家接手的可能基本為零。

員工的原始股公司上市多長(zhǎng)時(shí)間可以買(mǎi)賣(mài)？

一般來(lái)說(shuō)都有一個(gè)限售期的，這個(gè)限售期一般都是1~3年。到期了所持有的股份陸續(xù)解禁，就可以賣(mài)出了。

員工購(gòu)買(mǎi)原始股時(shí)需要考慮的幾個(gè)問(wèn)題：

上市可靠性有多大？

公司是否已經(jīng)進(jìn)入上市流程，或者是否正在做準(zhǔn)備。

認(rèn)購(gòu)價(jià)格合理嗎？

預(yù)計(jì)未來(lái)上市的發(fā)行價(jià)格區(qū)間水平。原則上內(nèi)部認(rèn)購(gòu)價(jià)應(yīng)該是發(fā)行價(jià)的某個(gè)折扣，若折扣空間太小未來(lái)預(yù)期收益就小。

升值有多大空間？

股票的未來(lái)的升值空間受公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和行業(yè)前景和市場(chǎng)行情決定，若這些前景看好，則預(yù)期上漲空間較大。

鎖股禁售期多長(zhǎng)？

原始股進(jìn)入二級(jí)市場(chǎng)流通套現(xiàn)是有時(shí)間期限的，也就是鎖股期（禁售期），一般為1-3年。因此需要考慮個(gè)人未來(lái)資金流動(dòng)性需求是否相匹配。

上市不成功怎么辦？

原始股變現(xiàn)成問(wèn)題，也可以要求控股股東或大股東在未達(dá)成上市時(shí)回購(gòu)股份。

同時(shí)結(jié)合看承銷(xiāo)商資質(zhì)，看發(fā)行股票用途、企業(yè)負(fù)債情況、看溢價(jià)發(fā)售比例，溢價(jià)發(fā)售的比例越小，購(gòu)股者的風(fēng)險(xiǎn)性越小，反之風(fēng)險(xiǎn)性就越大；看分紅股利，股利高的是優(yōu)先選擇的對(duì)象，低的應(yīng)當(dāng)慎重購(gòu)買(mǎi)。

央視報(bào)道投資原始股實(shí)際案例警醒：

2023年央視財(cái)經(jīng)曾經(jīng)報(bào)道過(guò)，深圳的中學(xué)老師劉女士向財(cái)經(jīng)半小時(shí)記者訴苦，她的朋友告訴她有門(mén)路買(mǎi)到上市公司原始股，這家公司不但承諾有高額的回報(bào)，還提供“正規(guī)”的股權(quán)認(rèn)購(gòu)書(shū)，劉女士投資后等著豐厚的回報(bào)，沒(méi)想到等來(lái)的卻是公安局的電話，家里原本用于裝修的20萬(wàn)元也有去無(wú)回。

2023年3月的一天，她的朋友到她家串門(mén)。朋友告訴她準(zhǔn)備海外上市是一家名叫深圳九州源礦業(yè)投資股份有限公司的企業(yè)，聽(tīng)說(shuō)可以拿到原始股，劉女士再看著手中九洲源公司的宣傳畫(huà)冊(cè)，上面高大的辦公樓，完善的公司治理結(jié)構(gòu)，專(zhuān)業(yè)的團(tuán)隊(duì)，以及基金投資公司的權(quán)益代碼……都讓劉女士深信不疑，特別是一次和該公司董事長(zhǎng)的飯局，更堅(jiān)定了她買(mǎi)股票的決心。

每過(guò)一段時(shí)間，公司前臺(tái)都會(huì)打來(lái)電話，各種利好消息不斷。沒(méi)有上市之前，公司就承諾按照投資額20%的比例支付利息。真正讓劉女士吃了定心丸的是這份《股權(quán)確認(rèn)書(shū)》，上面蓋有公司的公章，董事長(zhǎng)的印章，以及作為投資者認(rèn)購(gòu)、持有公司股票的證明。上面注明劉女士用20萬(wàn)元，以每股1元的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)了20萬(wàn)股原始股份。

然而就在劉女士和其他的投資人，期盼股票早日上市的時(shí)候，2023年6月的一天，劉女士突然接到公安局打來(lái)的電話，關(guān)聯(lián)公司也進(jìn)入了中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局稽查大隊(duì)的調(diào)查視線，后來(lái)被查清，證實(shí)該公司存未經(jīng)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，私自發(fā)行股票 ，非法吸收騙取公眾投資款等。

“原始股”騙局隱蔽性強(qiáng)、手法多樣。投資者一定要增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，以避免造成不必要的損失。

財(cái)媒最新報(bào)道失敗員工股持股計(jì)劃案例：

上市公司安恒信息決定終止其剛披露不到10天的員工持股計(jì)劃。

該公司年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2023年?duì)I收微增8.87%，但凈利潤(rùn)由正轉(zhuǎn)負(fù)，虧損約2.52億元，同比大降1922.46%。

對(duì)于終止原因，公司的解釋是，為了進(jìn)一步健全公司長(zhǎng)效激勵(lì)約束機(jī)制，吸引和留住核心人才，充分調(diào)動(dòng)公司董監(jiān)高及核心骨干員工的積極性和創(chuàng)造性；未來(lái)將根據(jù)市場(chǎng)情況及實(shí)際情況，進(jìn)行更深入調(diào)研和論證，擇機(jī)實(shí)施更具針對(duì)性和有效性的正向激勵(lì)措施。

員工持股計(jì)劃計(jì)劃須平衡，兼顧員工與股東的權(quán)益。2023年之前，員工持股計(jì)劃的定價(jià)通常以定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日均價(jià)或回購(gòu)股份均價(jià)為基準(zhǔn)，給予折價(jià)。近三年員工持股定價(jià)方式更趨靈活，購(gòu)買(mǎi)折價(jià)率越來(lái)越高的同時(shí)，“骨折價(jià)”的員工持股計(jì)劃數(shù)量急劇增多。2023年，共有35家公司推出單價(jià)1元以內(nèi)超低價(jià)員工持股計(jì)劃，其中21個(gè)員工持股計(jì)劃出現(xiàn)“零元購(gòu)”。

但是，對(duì)于相關(guān)“零元購(gòu)”、“1元購(gòu)”“半價(jià)”等員工持股計(jì)劃，尤其是中小股東又認(rèn)為侵害了其合法權(quán)益，會(huì)在股東大會(huì)上明確予以反對(duì)。

更早之前，有些上市公司推行的員工持股計(jì)劃最終出現(xiàn)虧損，如科力遠(yuǎn)、皖通科技、奧瑞德等，曾經(jīng)以為的“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”，最后成了“坑人的把戲”。其鎖定期過(guò)長(zhǎng)可能是重要原因之一。

通常，在上市公司的定增方案中，參與機(jī)構(gòu)的鎖定期一般為6個(gè)月，但員工持股計(jì)劃的存續(xù)期卻往往在3-5年之間。鎖定期長(zhǎng)，將面臨更大更多的不確定性。#員工股#? #原始股# #2月財(cái)經(jīng)新勢(shì)力#?