在五月天的尾聲，三胎政策橫空出世，一石激起千層浪。

甲之砒霜？乙之蜜糖？

短期來(lái)看，三胎政策的出臺(tái)，對(duì)于母嬰、房地產(chǎn)和早教行業(yè)均起到了提振作用。

① 母嬰行業(yè)

政策對(duì)資本市場(chǎng)產(chǎn)生了一定程度的事件驅(qū)動(dòng)效應(yīng)，股價(jià)上漲是最直接的表現(xiàn)。A股母嬰概念股尾盤大幅拉升，主營(yíng)兒童藥的康芝藥業(yè)上漲14%，澳洋健康、愛(ài)嬰室、金發(fā)拉比、貝因美等多只個(gè)股集體漲停。

受此消息刺激，“三胎概念股”整體領(lǐng)漲。

輔助生殖領(lǐng)域的金鑫不孕不育上漲近18%； 為做試管嬰兒的夫婦提供基因測(cè)試的蘇州百瑞醫(yī)療上漲15%； 提供孕產(chǎn)婦保健服務(wù)的愛(ài)帝宮跳漲22%； 服裝制造商Lancy上漲7%； 生產(chǎn)兒童用品的好孩子飆漲31%。……

90后、95后逐漸成為婚育的主力軍，年輕一代的消費(fèi)和育兒觀念與前輩們不同，更舍得在養(yǎng)育孩子方面花錢，特別是嬰幼兒的開銷成倍增長(zhǎng)。具體體現(xiàn)在母嬰行業(yè)的品類越來(lái)越多元，兒童零售、兒童智能產(chǎn)品和工具層出不窮，極大地拉高了整個(gè)行業(yè)的客單。

某知名母嬰行業(yè)創(chuàng)業(yè)者向逸馬透露，“隨著三胎政策落地，現(xiàn)行各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)扶助制度和優(yōu)惠政策將繼續(xù)實(shí)行，在一定程度上催生了生育需求，勢(shì)必放大對(duì)母嬰產(chǎn)品的需求。未來(lái)我們將依托自身在行業(yè)的深耕經(jīng)驗(yàn)、全產(chǎn)業(yè)鏈布局優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步擴(kuò)大品牌勢(shì)能及市場(chǎng)規(guī)模，在享受生育政策放開帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利的同時(shí)，持續(xù)鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。”

2023年實(shí)施二胎政策以來(lái)，母嬰市場(chǎng)需求量在不斷增長(zhǎng)。如今三胎政策的開放將再次攪動(dòng)母嬰市場(chǎng)，未來(lái)母嬰類產(chǎn)品會(huì)迎來(lái)新的選購(gòu)熱潮，專注細(xì)分領(lǐng)域的品牌也將觸達(dá)新增長(zhǎng)，有效促進(jìn)消費(fèi)升級(jí)。

② 房地產(chǎn)行業(yè)

對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)而言，人口增加促使單個(gè)家庭變大，住房需求隨之增長(zhǎng)。

一方面，四房、五房將成剛需。過(guò)去主流的家庭結(jié)構(gòu)是“一家三口”，兩居室或三居室是性價(jià)較高的選項(xiàng)。家庭成員的增加意味著需要更大的房子、更多的房間，戶型、配套功能等的要求亦將增多，改善型住房的市場(chǎng)空間將得到進(jìn)一步拓展。

另一方面，學(xué)區(qū)房?jī)r(jià)值凸顯。過(guò)去的獨(dú)生子女時(shí)代，80%以上的家長(zhǎng)會(huì)在孩子上幼兒園前換房，因此學(xué)區(qū)房利用率僅此一次。三胎的到來(lái)，可以提高學(xué)區(qū)房利用率、延長(zhǎng)鎖定期，必然造成學(xué)區(qū)房資源更緊張，助推房?jī)r(jià)再次上漲。

由此，三胎政策下釋放的新增人口數(shù)，不僅促使住房戶型需求增加；且教育資源結(jié)構(gòu)性的不平衡，以及對(duì)子女的教育會(huì)對(duì)學(xué)區(qū)房產(chǎn)生需求；都將影響市場(chǎng)房源的供給情況。

如果國(guó)民生三胎的意愿能夠落實(shí)，住房需求將顯著提升，從而讓我國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)迎來(lái)第二曲線。其中，三胎政策最大的受益城市為二線城市，因具有較好的基礎(chǔ)設(shè)施和人居環(huán)境，這一點(diǎn)在全面放開二胎政策時(shí)已得到驗(yàn)證。

③ 早教培訓(xùn)行業(yè)

考慮到帶娃窘境，國(guó)家也許會(huì)逐步將托兒和幼兒教育納入義務(wù)教育范圍。加之2023年，國(guó)家發(fā)布的相關(guān)文件中，明確指出要發(fā)展普惠托育服務(wù)體系。基于利好政策，早教培訓(xùn)行業(yè)仍存在巨大的增長(zhǎng)空間。

年輕父母更重視孩子教育，對(duì)托育機(jī)構(gòu)的迫切需求將催生更多的早教班和培訓(xùn)機(jī)構(gòu)，比如，一對(duì)一的輔導(dǎo)班、托管班、特長(zhǎng)班等。

從目前國(guó)內(nèi)早教品牌市場(chǎng)分布情況來(lái)看，商業(yè)早教培訓(xùn)在經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)的區(qū)域需求更為迫切，尤其對(duì)細(xì)分領(lǐng)域中的低齡賽道的剛需最大。近年來(lái)，教培行業(yè)的市場(chǎng)規(guī)模日益增大，各賽道在行業(yè)中的占比也表現(xiàn)出逐步擴(kuò)大的跡象。

當(dāng)前，國(guó)內(nèi)早教行業(yè)呈現(xiàn)本土品牌和國(guó)際品牌并進(jìn)，大型連鎖機(jī)構(gòu)和小微區(qū)域品牌共存的格局，但總體參培率相對(duì)較低，三胎政策的落地則有望帶動(dòng)行業(yè)發(fā)展。隨著大型品牌機(jī)構(gòu)的繼續(xù)擴(kuò)張，特別是下沉到三四線城市，早教行業(yè)集中度將逐步提升。