一、可轉(zhuǎn)債的核心--轉(zhuǎn)股價

1.轉(zhuǎn)股價定義：可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)換為每股股票所支付的價格。

上市公司和投資者約定的把可轉(zhuǎn)債換成股票的價格，無論股價怎么漲，都可以用轉(zhuǎn)股價換取股票。

2.價格怎么定：以本可轉(zhuǎn)債募集說明書公告日前 20 個交易日公司股票交易均價和公告日前一交易日公司股票交易均價二者之間的較高者。（在上市前就定好，公司也有可能調(diào)整）

2.轉(zhuǎn)股期：可轉(zhuǎn)債需到轉(zhuǎn)股期才可以轉(zhuǎn)股，一般為可轉(zhuǎn)債發(fā)行 6 個月之后。

二、強制贖回條款

1.強贖的定義：

在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，如果本公司股票收盤價格在一定的時間段內(nèi)，不低于設定的一個閾值，或者本次發(fā)行的可轉(zhuǎn)債里面，沒有轉(zhuǎn)股的余額不足多少人民幣時，那么上市公司有權(quán)按照略高于可轉(zhuǎn)債面值的一個約定贖回價格，贖回全部或部分未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)債。

我們一般說的強贖都是指第一種。 簡單說就是正股價格漲到一定價格，上市公司有權(quán)發(fā)布公告強制贖回我們的可轉(zhuǎn)債。

2.強贖的條件

正股價高于轉(zhuǎn)股價的 130%， （代入公式可看出轉(zhuǎn)股價值等于面值的 130%，即 130） 不同可轉(zhuǎn)債的百分比不同，大部分是 130%。

3.強贖公告

至少發(fā)布三次公告，意味著知道可轉(zhuǎn)債買賣和轉(zhuǎn)股的最終日期。

如果已發(fā)布公告，需要盡快賣掉持有的可轉(zhuǎn)債

4.怎么看強贖

進入“集思錄”官網(wǎng)——點擊“可轉(zhuǎn)債” ——點擊“強贖” ——看“強贖天計數(shù)”

分為6種情況：

（1）已公告強贖：名稱和強贖天計數(shù)后面都會出現(xiàn)紅色感嘆號，可以看出來“最后交易日”和“贖回價格”兩個數(shù)據(jù)。

最后交易日：過了這一天不能自由買賣這只可轉(zhuǎn)債

贖回價：強贖時上市公司給我們的錢

停止轉(zhuǎn)股日：今天開始不能轉(zhuǎn)股

贖回登記日：過了這一天會被上市公司強贖

（2）公告要強贖：后面都會出現(xiàn)橙色感嘆號， 表示公告要強贖，但是強贖登記日等還未確定。

（3）公告不強贖：后面都會出現(xiàn)灰色感嘆號，意味著公司不強贖

（4）已經(jīng)滿足強贖：藍色感嘆號意味著公司已經(jīng)滿足強贖條件。

（5）標藍數(shù)字：12/30 指上市公司的正股價在連續(xù) 30 個交易日內(nèi)，有 12 個高于設定的閾值。標藍意味著公司還沒有滿足強制贖回的條件。

（6）灰色數(shù)字：表示未到轉(zhuǎn)股期，不用過多關注

三、幾個概念

轉(zhuǎn)股價：是指可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換為每股股票所支付的價格

轉(zhuǎn)股期：是可轉(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)股的時間段

轉(zhuǎn)股起始日：轉(zhuǎn)股期開始的時間，一般在可轉(zhuǎn)債發(fā)行 6 個月之后

轉(zhuǎn)股結(jié)束日：如果這只可轉(zhuǎn)債沒有被提前贖回，那么它轉(zhuǎn)股期結(jié)束的那天，就是這只可轉(zhuǎn)債到期的時間