12月7日，深交所正式發布與股票期權業務相關的《深圳證券交易所股票期權試點交易規則》（下稱《交易規則》）等10項規則和《深圳證券交易所股票期權試點證券公司經紀業務指南》等4項指南，即日起實施。上述文件形成了深交所股票期權運行規則體系。

《交易規則》主要內容包括合約管理、交易與行權制度、風險控制、監管等事項。其中，股票和ETF作為期權合約標的物需要滿足上市時間不少于6個月、日均持有賬戶數不低于4000戶等條件。另外，期權交易實行熔斷制度。

哪些股票和ETF可以作為期權合約標的？

上市時間超6個月，日均持有賬戶數不低于4千戶

《交易規則》所稱期權合約，是指深交所統一制定的、規定買方可以在將來特定時間以特定價格買入或者賣出約定股票或者跟蹤股票指數的交易型開放式指數基金等標的物的標準化合約。

《交易規則》同時明確了股票和ETF被選擇作為期權合約標的物的條件，股票的條件包括5條：屬于深交所公布的融資融券標的證券；上市時間不少于6個月；最近6個月的日均波動幅度不超過基準指數日均波動幅度的3倍；最近6個月的日均持股賬戶數不低于4000戶；深交所規定的其他條件。

ETF被選擇作為合約標的時，應當符合4項條件：屬于深交所公布的融資融券標的證券；基金成立時間不少于6個月；最近6個月的日均持有賬戶數不低于4000戶；深交所規定的其他條件。

期權合約條款主要包括合約簡稱、合約編碼、合約代碼、合約標的、合約類型、到期月份、合約單位、行權價格、行權方式、交割方式等。期權合約的到期日為到期月份的第四個星期三。

合約如何上市掛牌？

深交所依序掛牌持倉數量為零將摘牌

在上市掛牌方面，深交所根據選定的合約標的，確定上市的期權合約品種，并按照不同合約類型、到期月份及行權價格，掛牌相應數量的期權合約。當月期權合約到期后，深交所持續加掛新到期月份的合約。合約標的價格發生變化，導致已掛牌合約中的虛值合約或者實值合約數量不足時，深交所于下一交易日依據行權價格間距，依序加掛新行權價格的合約。

合約標的發生除權、除息的，深交所在除權、除息當日，對該合約標的所有未到期合約的合約單位、行權價格進行調整，并對除權、除息后的合約標的重新掛牌新的期權合約。

期權合約發生上述調整后，如出現該合約的持倉數量日終為零的情形，深交所于下一交易日對該合約予以摘牌。

合約標的被暫停上市、終止上市的，深交所同時對該合約品種作出終止上市決定，不再加掛新合約。期權合約到期后，即予摘牌。

如何交易？

實行熔斷制度，交易價格漲跌超50%進入3分鐘集合競價

在交易時間方面，深交所期權交易日為每周一至周五，期權合約的交易時間為每個交易日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:00。其中，9:15至9:25為開盤集合競價時間，14:57至15:00為收盤集合競價時間，其余時段為連續競價時間。

在交易主體方面，符合證監會規定的開展股票期權業務相關條件的深交所會員可以申請開通股票期權交易權限，參與深交所股票期權交易。其他股票期權經營機構參與深交所股票期權交易的，應當申請成為深交所交易參與人，開通股票期權交易權限。

在投資者方面，投資者參與深交所市場期權交易，應當與期權經營機構簽署期權經紀合同，成為該期權經營機構的客戶。投資者應當向期權經營機構申請開立衍生品合約賬戶和保證金賬戶。投資者申請開立合約賬戶，應當具有深交所市場證券賬戶，合約賬戶注冊信息應當與證券賬戶注冊信息一致。

投資者可以通過書面或電話、自助終端、互聯網等自助委托方式，委托期權經營機構買賣期權合約。委托指令包括下列內容合約賬戶號碼、合約編碼、買賣類型、委托數量、委托類型與價格及其他內容。投資者進行買入平倉委托或賣出平倉委托的，須持有相應義務倉或權利倉，委托數量不得超過所持有的義烏倉或權利倉。

期權經營機構應當按照客戶委托的時間先后順序，及時向深交所申報。交易申報經深交所確認后生效，當日申報當日有效。每個交易日9:20至9:25，以及14:59至15:00，深交所不接受撤銷申報；其他接受交易申報的時間內，未成交申報可以撤銷。

期權交易的申報數量為1張或者其整數倍，限價申報的單筆申報最大數量為50張，市價申報的單筆申報最大數量為10張。根據合約標的的不同，期權交易的委托、申報及成交價格為每股股票或每份ETF對應的權利金金額，申報價格最小變動單位為0.001元（股票標的）或0.0001元（ETF標的）。

期權競價交易采用集合競價和連續競價兩種方式。期權競價交易按價格優先、時間優先的原則撮合成交。買賣申報經深交所撮合成交后，交易即告成立，交易于成立時生效，買賣雙方必須承認交易結果，履行結算義務。

深交所在每個交易日收盤后向市場公布期權合約的結算價格，作為計算期權合約每日日終維持保證金、下一交易日開倉保證金、漲跌停價格等數據的基準。

期權交易實行熔斷制度。連續競價交易期間，合約盤中交易價格較最近參考價格（期權合約在最近一次集合競價階段產生的成交價格）上漲、下跌達到或者超過50%，且價格漲跌絕對值達到或者超過該合約最小報價單位10倍的，該合約進入3分鐘的集合競價交易階段。集合競價交易結束后，合約繼續進行連續競價交易。盤中集合競價時間跨越14:57的，于14:57恢復交易并進行收盤集合競價。

期權合約存續期間，合約標的停牌的，期權合約相應停牌。合約標的復牌的，期權合約同時復牌。

如何行權？

當日買入當日可行權行權次日交收

期權買方可以決定在合約規定期間內是否行權。買方決定行權的，可以特定價格買入或者賣出相應數量的合約標的。當日買入的期權合約，當日可以行權。期權合約行權交收日為行權日的次一交易日。

期權買方委托期權經營機構向深交所申報，深交所接受行權申報的時間為期權合約行權日的9:15至11:30、13:00至15:30。深交所接受行權申報時間結束后，將行權申報發送至中國結算，中國結算于當日日終對投資者合約持倉數量、用于行權的合約標的等情況進行校驗，并按照其業務規則，對有效的行權申報進行行權指派。

投資者申報行權，應當確保其相應賬戶在規定時間內有足額合約、合約標的或者資金，用于行權結算。

期權合約標的為股票的，以合約標的在最近一個交易日收盤集合競價成交價作為行權現金結算價格；合約標的在最近一個交易日收盤集合競價時段內無成交的，以其當日最后一筆成交前一小時內成交量加權平均價格作為行權現金結算價格；合約標的在最近一個交易日全天無成交的，以深交所發布的收盤價作為行權現金結算價格。

期權合約標的為ETF的，行權現金結算價格的計算公式為：行權現金結算價格=交易型開放式基金前一交易日的單位凈值×（1+對應指數當日漲跌幅）。

如何監管？

對內幕交易、操縱市場行為重點監控，可采取暫停交易等監管措施

《交易規則》提出兩類禁止行為：禁止利用期權市場內幕信息、合約標的市場內幕信息以及其他未公開信息，從事期權交易活動；禁止操縱期權合約交易價格或交易量，或者通過操縱合約標的交易價格或交易量影響期權交易價格或者交易量。

深交所對六類事項予以重點監控：（一）涉嫌內幕交易、操縱市場、利用未公開信息交易等違法違規行為；（二）期權交易的時間、數量、方式等受到法律、行政法規、部門規章、規范性文件以及深交所業務規則等相關規定限制的行為；（三）單個或者涉嫌關聯賬戶的異常交易行為；（四）市場整體或者個別期權合約交易價格或者交易量明顯異常的情形；（五）導致期權交易價格波動較大或者交易量明顯放大的金額巨大的跨市場或者多品種交易行為；（六）深交所認為需要重點監控的其他事項。

期權經營機構發現客戶在期權交易過程中出現上述重點監控事項之一的，應當及時提醒和制止，并及時向深交所報告。制止無效的，期權經營機構可以采取提高保證金、限制開倉、拒絕接受客戶委托或者終止與客戶的委托代理關系等措施。

投資者出現上述重點監控事項且情節嚴重的，深交所可以采取口頭警示、書面警示、約見談話、列入重點監控賬戶、要求提交書面承諾、盤中暫停當日交易、盤后限制交易等自律監管措施。

期權經營機構違反相關規定的，深交所可以采取盤中暫停當日交易、盤后限制交易、暫停受理或者辦理相關業務等自律監管措施，還可處以通報批評、公開譴責、暫停或者限制交易權限、取消交易權限、取消會員或者交易參與人資格等紀律處分。

新京報記者 顧志娟 編輯 任婉晴 校對 李世輝