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摘要：榮盛石化2023年前五個年度收入從455.01億元至1072.65億元，年復合增長率18.71%；利潤19.21億元至73.09億元，增長2.80倍。2023年76.66%收入來自石化業務，9.43%來自 化纖業務，其他行業收入占比13.91%；營業利潤率15.55%，銷售凈利率12.47%，銷售毛利率19.71%。與可比公司恒力石化、榮盛石化、桐昆股份相比，盈利能力較強。

收入結構拆解：石化、化纖、其他收入，存貨與應收應付

一、主營業務收入及構成：

2023-2023年，榮盛石化營業收入從455.01億元至1072.65億元，年復合增長率18.71%。2023年前三季度，恒逸石化收入1293.57億元，同比增長66.66%。

(一)石化業務收入：

2023-2023年石化業務收入從327.81億元波動至822.26億元，年復合增長率20.19%，收入占比由72.04%先減后增至76.66%。2023年上半年，石化業務收入676.23億元，占總收入80.11%。

（二）化纖業務收入：

2023-2023年石化業務收入從69.08億元先增后減至101.18億元，年復合增長率7.93%，收入占由15.18%波動下降至9.43%。2023年上半年，石化業務收入65.55億元，占總收入7.77%。

（三）其他行業收入

2023-2023年其他行業收入從58.13億元至149.21億元，年復合增長率20.75%，收入占由12.78%先增后減至13.91%。2023年上半年，其他行業收入102.38億元，占總收入12.13%。

二、應收應付票據及賬款：

2023-2023年，應收票據及賬款從8.89億元增至13.5億元，增長51.85%；應付票據及賬款從67.86億元增至403.72億元，增長了4.94倍。2023年三季度，應收票據及賬款22.12億元，應付票據及應付賬款463.11億元。

三、存貨：

2023年至2023年，存貨從24.60億元至235.46億元，增長8.57倍；存貨周轉率（次）由17.53下降至3.44。2023年三季度，存貨307.28億元，存貨周轉率3.47次。

四、主業外收入：

2023年產生與資產相關的政府補助2341.28萬元，與收益相關政府補助1.50億元。

成本結構拆解 ：營業成本、四項費用與比例

一、營業成本：

榮盛石化營業總成本包括營業成本和期間費用，2023年至2023年營業成本從407.97元至861.22億元，增長111.09%，占營業總成本比重93.22%先增后減至92.91%。

營業成本包括原材料、人工工資、折舊、能源及其他。

二、費用結構：

2023-2023年，期間費用從25.71億元增至41.02億元 ，增長59.55%，各年期間費用占營收總成本比5.87%、2.90%、3.76%、3.84%、4.43%。

2023年期間費用為41.02億元，銷售費用大幅減少，管理、財務、研發費用增加，主要因為倉儲運輸費用分類變更。

利潤結構拆解：營業利潤及營業利潤率、毛利及毛利率、利潤及凈利率，與恒力石化、恒逸石化、桐昆股份比較

一、營業利潤、毛利潤及凈利潤結構拆解：

2023-2023年，營業利潤從21.73億元至166.81億元，增長6.68倍；毛利潤從47.04億元至208.51億元，增長3.43倍；歸母凈利潤從19.21億元至73.09億元，增長2.80倍。

可比公司恒力石化【1】2023年營業利潤180.51億元，毛利潤282.57億元，凈利潤134.62億元；恒逸石化【2】營業利潤45.26億元，毛利潤59.80億元，凈利潤30.72億元；桐昆股份【3】營業利潤29.69億元，毛利潤28.95億元，凈利潤28. 47億元。

與可比公司對比，榮盛石化各項排名第二。

二、營業利潤率、銷售毛利率、銷售凈利率：

2023-2023年，營業利潤率從4.78%增至15.55%，銷售凈利率從4.3%增至12.47% ，銷售毛利率從10.34%增至19.71%。

2023年第三季度營業利潤率18.57%，銷售凈利率14.48%，銷售毛利率27.28%。

可比公司恒力石化2023年營業利潤率11.85%，銷售凈利率8.86%，銷售毛利率18.54%；恒逸石化” 營業利潤率5.24%，銷售凈利率4.41%，銷售毛利率6.92%；桐昆股份營業利潤率6.48%，銷售凈利率6.23%，銷售毛利率6.32%。

與可比公司對比，榮盛石化排名第一。

現金流結構拆解：現金及現金等價物余額及凈增加額、自由現金與凈現比

一、現金及現金等價物余額及凈增加額：

2023-2023年，現金及現金等價物期末余額從19.35億元至65.92億元，增長2. 41倍。各年現金及現金等價物凈增加額8.64億元、24.75億元、43.49億元、-16.9、-29.82億元。2023年三季度，現金及現金等價物期末余額231.24億元，凈增加額165.31億元。

二、凈現比

2023-2023年經營性現金流量凈額28.2億元、40.33億元、48.35億元、-20.52億元、175. 07億元。凈利潤現金含量【4】1.47、2.02、3.01、-0.93、2.40。

2023年三季度經營性現金流量凈額336.28億元，凈利潤現金含量3.32。

注解與參考：

【1】恒力石化，上海證券交易所主板上市公司，代碼：600346.SH

【2】恒逸石化：深圳證券交易所主板上市公司，代碼：000703.SZ

【3】桐昆股份：上海證券交易所主板上市公司，代碼：601233.SH

【4】凈利潤現金含量：生產經營中產生的現金凈流量與凈利潤的比值

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來源：睿藍財經（ID:ruilan808）