過幾天，一年一度的上市公司年報季又即將拉開帷幕！作為一名價值投資者，閱讀三大財務(wù)報表是深入了解一家上市公司的必備，而對一家上市公司了解的深淺直接決定了投資的對錯概率，直接影響了自己投資收益率。

下面我來簡單的說一下，如何閱讀上市公司的財報。

首先我們來看一下三大報表（資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表）。

1、資產(chǎn)負債表。

這張表是投資高手最為關(guān)注的報表

資產(chǎn)負債表分左右兩個部分，左邊是資產(chǎn)，右邊是負債及股東權(quán)益。

資產(chǎn)是告訴你公司的錢都干了什么，資產(chǎn)是按照變現(xiàn)的便捷程度排序的。

負債是告訴你公司有多少錢是借的；股東權(quán)益是告訴你有多少錢是股東的。是按照需要還錢的緊急程度排列的。

閱讀資產(chǎn)負債表，我認為最應(yīng)該注意的是應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、預(yù)付賬款這幾項，一定要與公司前幾年的數(shù)據(jù)對比著看，與同行業(yè)公司的數(shù)據(jù)對比著看，這是展現(xiàn)公司競爭力的地方。比如應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、存貨、預(yù)付賬款越多可能說明公司競爭力弱，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款越多可能說明公司競爭力強。

2、利潤表。

利潤表也叫“損益表”，投資者最喜歡看的，看懂利潤表能夠得知投入的本金有沒有賺到錢。

營業(yè)利潤是一家企業(yè)的核心，是公司競爭力的體現(xiàn)，我們要和前幾年的數(shù)據(jù)對比著看。

里邊的銷售費用、管理費用、財務(wù)費用要測算出各自占收入的比例，然后與公司前幾年的數(shù)據(jù)對比，與同行業(yè)數(shù)據(jù)對比。如果通過對比發(fā)現(xiàn)里邊有異常，我們就要去附注里邊尋找解釋。如果沒有解釋或者他的解釋不能讓你放心，我覺得就應(yīng)該放棄購買這家公司的股票。

利潤表是最容易財務(wù)造假的地方。依照權(quán)責發(fā)生制，沒有收到的錢，可能被算作收入；沒有付出的錢，可能被記錄成本；反之亦然。

3、現(xiàn)金流量表。

它是反映企業(yè)在一定會計期間現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物流入和流出的報表。分為三大塊：經(jīng)營活動現(xiàn)金流、投資活動現(xiàn)金流、融資活動現(xiàn)金流。

經(jīng)營活動現(xiàn)金流凈額如果是負數(shù)，有個詞叫入不敷出，說明企業(yè)的日子不太好過。

投資活動，一般要看投資項目是否在自己的主業(yè)范圍內(nèi)或者與主業(yè)相關(guān)，如果沒有一點聯(lián)系的話，大多數(shù)情況下，不認為這是一筆好的投資。

融資活動，我們要重點關(guān)注一下它的融資成本，需要跟同行業(yè)公司對比觀察。

上邊我們分別簡單分析了三大報表，其實三大報表還要綜合起來看。比如如果報表顯示利潤增加了，而現(xiàn)金流沒有增加，應(yīng)收賬款增加了，我們就要考慮一下，應(yīng)收賬款能不能收回來，會不會形成壞賬。比如利潤增加了，現(xiàn)金流沒有增加，存貨增加了，我們就要考慮一下，這些存貨以后能不能賣出去，存貨的價值以后會漲還是會降等等。

除了三大報表以外，財務(wù)報告里的董事會報告和重要事項也是我們必須要讀的，這有助于投資者更深入的了解公司和行業(yè)現(xiàn)狀。

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