今天是2023年度最后一個交易日，上證綜指最終收于3050點，基本上今年的基金排名也塵埃落定，冠軍基金花落廣發(fā)幾無懸念，廣發(fā)雙擎升級今年以來的業(yè)績，截至12月30日已達(dá)121.28%，今天其前十大重倉股表現(xiàn)平穩(wěn)，如無大意外，其2023年度收益將會在120%左右，由于其他基金收益率離它還有一定差距，拿下第一名順理成章。

2023年基金戰(zhàn)況如何？

先來看下2023年普通股票型和混合型基金的戰(zhàn)況：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

分別把兩類基金業(yè)績的top20拉出來，倒是發(fā)現(xiàn)了幾個有趣的點：

1. 今年是基金豐收年，多只基金業(yè)績翻倍。從今年以來的回報來看，廣發(fā)雙擎升級、廣發(fā)創(chuàng)新升級、廣發(fā)多元新興的業(yè)績回報均翻倍，這也是自2023年后，主動管理型基金中再度出現(xiàn)業(yè)績翻倍的產(chǎn)品；截至12月31日，今年上證綜指僅上漲了21.9%，滬深300指數(shù)上漲了35.57%，而凈值增長率超過滬深300指數(shù)的就有2000多只基金，預(yù)計能有多達(dá)46只基金收益率超過80%。

2. 廣發(fā)基金劉格菘成最大贏家。其管理的基金占據(jù)兩類基金的榜首，旗下的廣發(fā)雙擎升級和廣發(fā)多元新興分別占據(jù)混合基和普通股票型基金的榜首。

3. 科技主題、消費主題、醫(yī)藥主題成為熱門。兩類基金的前20名中，這幾類主題基金占了不少，這也和今年的行業(yè)走勢相關(guān)，截至2023年12月31日，中信一級行業(yè)中，電子元器件、食品飲料、家電、建材、計算機(jī)漲幅位居前5。

4.業(yè)績領(lǐng)先基金整體規(guī)模不大。從三季度報數(shù)據(jù)來看，這些高回報的基金中，規(guī)模最大的是華安媒體互聯(lián)網(wǎng)，規(guī)模超100億，剩下的多數(shù)基金規(guī)模都在20億以內(nèi)。當(dāng)然不排除有個別基金在四季度規(guī)模持續(xù)在上漲。眾所周知，規(guī)模是業(yè)績的敵人，基金規(guī)模過大，對基金經(jīng)理原有的投資水平是個考驗。

由于混合基和普通股票型基金均屬于主動權(quán)益類產(chǎn)品，接下來就將兩類基金合并，將它們作為主動管理類基金重點進(jìn)行考察~

冠軍基何以為冠軍？

1. 今年以來不斷加倉，相比同類基金倉位不算高

拿今年主動管理型產(chǎn)品的冠軍基——【廣發(fā)雙擎升級】來說，截至2023年12月30日，今年以來總回報達(dá)121.28%。

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年9月30日

三季度規(guī)模8.63億，主要投資于與產(chǎn)業(yè)升級和消費升級相關(guān)的行業(yè)個股。

基金經(jīng)理劉格菘今年風(fēng)頭正勁，旗下多只基金均獲得不錯的回報，作為經(jīng)濟(jì)學(xué)博士，畢業(yè)于中國人民銀行研究生部。曾任職于中國人民銀行營業(yè)管理部，先后在中郵創(chuàng)業(yè)基金、融通基金和廣發(fā)基金任職，2023年8月開始管理基金，至今有6年多的管理經(jīng)驗。

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年9月30日

從股票倉位來看，年初在60%左右，當(dāng)然這也和剛開始建倉有一定關(guān)系，之后二三季度的倉位逐漸上揚，但相比今年同類的偏股基金的平均倉位水平，其倉位還是不算高的。

2. 科技股貢獻(xiàn)了較多的收益

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

從行業(yè)和重倉股來看，基金的持股集中度遠(yuǎn)高于同類基金，基金經(jīng)理還是敢在重倉股上下“重手”的；今年以來的重倉股基本集中在電子、計算機(jī)和醫(yī)藥上，享受到了一波較大的漲幅，多數(shù)重倉股的區(qū)間漲幅較大。

比如，中國軟件，主要是做網(wǎng)絡(luò)安全與信息的，截至12月31日，今年以來漲幅已經(jīng)達(dá)到242.37%；還有圣邦股份，專注做模擬集成電路芯片，今年以來漲幅375.25%；這兩只股票均在持有期內(nèi)翻兩番以上，為基金貢獻(xiàn)了不少收益。

特別是三季度以來，半導(dǎo)體、國產(chǎn)替代等個股站到上了風(fēng)口，新進(jìn)的重倉股通富微電、長電科技均為半導(dǎo)體后周期的封測細(xì)分領(lǐng)域，合計持倉接近9%，漲幅不錯。還有兆易創(chuàng)新，專門從事全球化芯片設(shè)計，僅在三季度的漲幅就高達(dá)67.68%。

3. 過往管理產(chǎn)品的業(yè)績差距較大

廣發(fā)雙擎升級作為去年11月份成立的基金，可以說是踩在市場低點發(fā)行的，并在2023年享受到了一波市場普漲和結(jié)構(gòu)性上漲的福利；不過作為主動管理型基金，還是要看基金經(jīng)理的能力。

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

從劉格菘過往的管理情況來看，產(chǎn)品業(yè)績差距較大。管理最好的廣發(fā)雙擎升級業(yè)績翻番，但管理的一些產(chǎn)品也有排名倒數(shù)的情況，比如融通互聯(lián)網(wǎng)傳媒、融通新區(qū)域新經(jīng)濟(jì)。在融通任職的多只基金任期內(nèi)均為負(fù)回報，當(dāng)然這也有基金成立在市場高位的因素，但也從一定程度上反映了基金經(jīng)理的風(fēng)控和投資能力，特別是一只成立于2023年末的基金，到2023年2月僅有22%收益，這和許多同期發(fā)行的優(yōu)秀基金相比，差距較大。

對于這類偏重于某一類行業(yè)個股的基金經(jīng)理，投資者還是不宜追高買入。

歷史上的冠軍基今何在？

既然說到了冠軍基，今天就索性將之前主動管理型冠軍基金都拉出來看一遍，好歹人家也曾是萬眾矚目，“以史為鑒，可以知盈虧” ~

這次來個追本溯源，從第一只主動管理型公募基金著手（包含封閉式和開放式），梳理歷年主動管理型冠軍基，當(dāng)年是冠軍的它們，后來都怎么樣了？（由于表格太大，分開截個圖~）

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年7月2日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

1. 冠軍基金的歷史已有20年！

從1998年中國第一批真正意義上的投資基金誕生，至今產(chǎn)生了20屆冠軍。在早先的幾年，霸占冠軍榜的基本都是1998-1999年最早成立的那一批封閉式基金，比如基金安信，也曾經(jīng)是1999和2001年的冠軍基金，2002年的基金興華由后來因華夏大盤精選而聲名大噪的王亞偉管理。

2003年后，開放式基金后來居上，加上早期的封閉式基金也陸陸續(xù)續(xù)到期，現(xiàn)在開放式已經(jīng)成為了冠軍基的“主力軍”。

2. 主動管理型產(chǎn)品換基金經(jīng)理不可怕，可怕的是換了差的基金經(jīng)理。

比如2007和2009年的雙冠王——華夏大盤精選，在王亞偉離任之后就表現(xiàn)平平了：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

華夏大盤精選自2004年8月成立至今，共獲得2672.24%的總回報，年化回報達(dá)24.08%，在王亞偉執(zhí)掌的近6年半時間內(nèi)，共獲得1198.91%的超高收益。

不過王亞偉2023年5月份離職后，之后基金經(jīng)理的更換比較頻繁，且管理業(yè)績遠(yuǎn)比不上王亞偉執(zhí)掌期間，華夏大盤精選的業(yè)績也逐漸泯然眾“基”了。

再看交銀優(yōu)勢行業(yè)，獲得2011年冠軍后，繼續(xù)保持了不錯的業(yè)績，特別是在何帥管理之后，表現(xiàn)越來越好了：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

相較于華夏大盤精選，交銀優(yōu)勢行業(yè)成立10年多來，基金經(jīng)理任職比較穩(wěn)定，歷任兩位基金經(jīng)理，張迎軍和何帥。

在張迎軍執(zhí)掌期間，曾斬獲2011年的冠軍，任職6年多來，共獲取回報126.75%，年化回報13.48%；2023年7月何帥開始擔(dān)任基金經(jīng)理，至今已經(jīng)管理了4年多，任職總回報為136.85%，年化回報為21.21%。

可見，換基金經(jīng)理并不可怕，換了個更好的基金經(jīng)理還是幸事~

（聰明投資者曾經(jīng)也做過何帥的專訪，感興趣的同學(xué)可以戳：萬字全文 | “選股風(fēng)騷”的公募冠軍何帥：用“會賣”實踐一個20%預(yù)期收益率打底的策略|聰明投資者）

3. 冠軍基“魔咒”存在的概率并不低：不少基金出現(xiàn)了一年極好、一年極差的極端情況。

公募基金行業(yè)常年流傳著一個“冠軍魔咒”的說法。

從表中可以看到，過去20年中的多只冠軍基，大部分基金的次年業(yè)績均不如當(dāng)年奪冠時業(yè)績，比如2003年的博時價值增長，2007年的華夏大盤精選、2010年的華商盛世增長、2023年的易方達(dá)新興成長、2023年的東方紅睿華滬港深。顯然，按冠軍光環(huán)買入這些基金，將是一個糟糕的投資選擇。

比較著名的有2023年冠軍中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)和2023年冠軍易方達(dá)新興成長，先來看中郵家的：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月11日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

成立于2023年的中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)在2023年股災(zāi)之前的業(yè)績幾乎是一騎絕塵，巔峰時期的凈值曾高達(dá)7.57元，長達(dá)3年多的業(yè)績狂飆也使得任澤松一戰(zhàn)成名。

但是2023年股災(zāi)之后，凈值一下子跌到了“解放前”，最低跌到3.85元，跌了一半多，再加上之后的 “熔斷” ，可以看到，凈值一路下跌。

而且從歷年回報來看，中郵戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)的表現(xiàn)也比較“極端”，出現(xiàn)一年特好、一年特差的情況；現(xiàn)任基金經(jīng)理是楊歡，2023年6月接管該只基金，經(jīng)過2023下半年的市場大跌，共獲取23.26%的總回報，同類排名前27%，之后如何還有待繼續(xù)觀察~

接著看易方達(dá)新興成長：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

易方達(dá)新興成長也面臨著同樣的問題，2023年奪冠后，2023年業(yè)績墊底，2023年好不容易追回來一些業(yè)績后，2023年又跌了回去，可謂是，一年漲一年跌。

此外，該只基金還有一點曾被市場詬病：2023年業(yè)績非常好的時候機(jī)構(gòu)持股占比更高，全年開放申購的時間段很短，而且其中有一段時間還是在股災(zāi)期間，此后，個人持有份額迅速擴(kuò)大。

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年9月30日

4、冠軍基金的持續(xù)賺錢能力還是要看基金經(jīng)理！

選主動管理型基金，基金經(jīng)理到底是bug還是buff，真得好好考察一番。

多只冠軍基金在奪冠后，后續(xù)發(fā)力就明顯不足了，原因之一就是更換了基金經(jīng)理。從歷史上的冠軍基金數(shù)據(jù)來看，優(yōu)秀的基金經(jīng)理可以帶領(lǐng)基金走向更高峰！歷任冠軍基金中，確實存在著后續(xù)發(fā)力仍強(qiáng)勢的基金，比如2005年的廣發(fā)穩(wěn)健增長和2006年的和景順長城內(nèi)需：

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

數(shù)據(jù)來源：Wind；截至2023年12月30日

從歷任基金經(jīng)理來看，廣發(fā)穩(wěn)健增長的首任基金經(jīng)理何震，在近3年的任期內(nèi)獲得204.66%的回報，同期滬深300漲幅152.66%，任期年化回報為51.62%，之后的幾任基金經(jīng)理任職期較短，且管理水平一般，直到現(xiàn)任基金經(jīng)理傅友興2023年年底接管該基金，近5年的時間，共獲得118.15%的收益，同期滬深300指數(shù)30.62%，大幅跑贏滬深300指數(shù)，任職年化回報為16.65%，為廣發(fā)穩(wěn)健增長帶來不錯的收益。

景順長城內(nèi)需增長的基金經(jīng)理更換頻繁一些，不過在歷任基金經(jīng)理中，李學(xué)文在管理近2年的時間里共獲取高達(dá)513.23%的總回報，目前的基金經(jīng)理是劉彥春，經(jīng)歷2023年的市場大跌，近2年的時間也獲得了52.98%的總回報，有著不錯的管理能力。

延伸閱讀：

新基金發(fā)行今日破1萬億，34只爆款基金11只虧損|聰明投資者

指數(shù)漲ETF跌，矛頭直指基金公司，受損投資者誰來補(bǔ)償？|聰明投資者

一天吸金超百億的基金經(jīng)理：18年經(jīng)驗總結(jié)的投資真諦是……|聰明投資者

點擊右邊鏈接下載聰明投資者APP，更多精彩在等你！LinkedME

凡注明“聰明投資者”的作品，版權(quán)均屬聰明投資者。未經(jīng)授權(quán)嚴(yán)禁轉(zhuǎn)載、摘編或利用其它方式使用，違者必究。所有文章旨在記錄和傳遞信息，不代表“聰明投資者”贊同或反對其觀點。